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主要观点
IDEA
市场观点：下行风险解除、上行空间有限，延续结构性行情
本周市场整体震荡向上，TMT依然全市场领涨，此外前期有较大调整的新能源赛道近日有所反弹。展望后市，国内经济弱复苏态势已经被确认，暂时并没有观察到经济有望加速改善的迹象或市场预期，国常会不断强调政策以落实中央经济工作会议和全国两会精神为主，并未释放强刺激信号。海外美联储指引中性略偏鹰，对风险偏好提振有限，同时海外银行业风险仍未完全散去，风险并不能完全解除。行业配置上，从景气改善和涨幅安全的角度出发，关注两条主线：第一条是“数字中国”和AI商业运用驱动景气验证的为代表的算力硬件与以金山办公为代表的应用软件之间切换，周三至周五期间软硬件一同拉涨，主线非常清晰，另外，经历长期下跌的新能源赛道中本周电力设备也出现短暂反弹。
大宗商品继续下跌，央企基建链、周期股本周跌幅较大。大宗商品本周仍然偏弱，原油在海外风险事件催化下继续走弱，且从开工率来看本周钢铁等行业开工率也见顶回落，经济弱复苏，1、2月般的高增速难以持续；央企基建链前期累积足够涨幅之后本周也开始调整；另外，前期热点交汇处的运营商本周调整幅度也较大，三大运营商周一一度触及跌停。
北向资金本周流入。本周北向资金净流入109.5亿元，其中沪股通净买入48.82亿元，深股通净买入60.68亿元，本周北向资金前四日大幅流入，周五单日小幅流出。本周人民币汇率升值，在岸人民币累涨252点至6.87。
风险提示
国内政策收紧超预期；美国加息预期再强化；美国经济衰退来临或风险超预期；中美关系超预期恶化等。
