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从最新的机构投资者月度研报看，大多数都对4、5月份看好，且一致看好TMT、信创、算力等数字经济的机会。当然，从经济复苏的角度看，由于4、5月是商旅旺季，对消费的刺激也将日益显现，且大消费的复苏情况是经济能从底部爬坡的关键。总体而言，复苏和科技是机构投资者最看好的高频词，具体而言数字经济信创板块依旧被普遍看好，而酒店旅游、食品饮料等存在超预期机会。
信创
硬件需求急速释放
信创是我国数字经济发展的底座，也是科技领域自主可控的重要战略支撑，更大力度的国家政策支持或在路上。从过去几年的信创产业发展来看，我国信创产业基本达到了可用的阶段，国产IT基础设施和软硬件进行了大量的适配工作。中长期看，随着国家相关政策文件的推出，“十四五”国家信息化规划有望开始逐步落地，未来三年，党政信创、行业信创以及央国企信创的建设将迎来全面加速。
万联证券分析师夏清莹指出，2023年以来，高层对于科技自立、国产替代相关问题密集发声。中央政治局集体学习重点强调“打好操作系统和基础软件攻坚战”，明确指出“提升国产化替代水平和应用规模”，对信创产业具有明确的信号作用。结合近期一系列重要会议及文件多次提及科技自立，我们认为信创的政策力度有望进一步提升。在即将召开的两会期间，信创、国产化或将得到政策催化，两会后信创招投标节奏有望加速。建议关注信创各细分领域龙头企业。
随着国产信创产品性价比提升，以及B端和C端消费者对安全和供应链稳定需求的释放，信创有望从政策驱动转为市场需求驱动，特别是自主可控硬件、高端ICT制造有望崛起，华为即将公布的盘古大模型也将重点关注B端市场。华西证券分析师刘泽晶建议投资者关注央国企信创“台账”的陆续发布，信创硬件领域推荐海光信息、中科曙光、中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等；信创软件建议关注太极股份、金山办公、中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。
潜力股精选
海光信息（688041）
公司预计2022年实现营业收入同比增加121.83%；实现归母净利润同比增加145.18%。业绩保持快速增长，表明党政及央国企基础软硬件国产化高景气。长期看，公司产品保持快速迭代进度，随规模效应逐步显现，公司盈利能力有望提升。财通证券指出，公司作为国内极为稀缺的X86技术架构领航员，面对全球CPU和GPU市场的星辰大海，正持续保持极高强度的研发力度加速技术迭代。而当前国产化政策的推手和行业信创的加速推进，也为国产CPU厂商提供了技术落地验证的土壤，进一步强化“应用-迭代-应用”正反馈效应，有望缩短公司技术追赶巨头的时间窗口，可谓硬核科技赛道的民族之光。
中科曙光（603019）
公司业务转型持续深入，收入增速将逐步回升。同时，公司对国产服务器、IO模块、管控固件等投入成效显现。在数字经济蓬勃发展，信创产业高速成长的趋势下，公司业绩增长有望超预期。华西证券指出，自三年前华为进入美国“实体清单”，被严格制裁以来，本土半导体产业链持续改善，多个环节均已取得了长足的进步。未来，我国半导体产业自主化程度的提升，将有效降低国内IT企业的供应链风险。此外，根据 NVIDIA 公告，其A100系列产品在中国的季度收入达4亿美元，美国对美企高端芯片出口的限制，将直接释放较大的市场空间，加速我国服务器产业国产替代进程。
太极股份（002368）
公司持有国产数据库领先厂商人大金仓51.29%股权，受益信创，2019-2021年人大金仓收入与利润复合增速分别为100%和188%。人大金仓在党政及央国企客户积累深厚，市场空间广阔。同时，公司旗下全资子公司慧点科技是国内党政及央企市场领跑的OA厂商，国资委直属企业市占率超65%，有望充分受益信创推进。财通证券指出，公司作为中电科集团的数字化转型关键力量，三十余年的业务积累或将奠基新一轮收入增长，同时“一体两翼”战略还可带来盈利能力的提升。目前，数据要素市场正处高速发展初期，供给流通的双侧布局以及政务数据的良好卡位有望助力公司掘金数据要素新蓝海。
光韵达
公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用“激光技术+人工智能技术”为电子信息、航空、新能源产业提供服务，为客户提供精密激光模板、航空航天零部件、PCB激光加工、3D打印零部件等。公司电子信息领域客户包括华为、中兴、富士康、比亚迪等，并与全球电子制造服务（EMS）企业50强中大多数企业建立了合作关系。子公司通宇航空是成飞集团航空零部件和3D打印零部件的优质供应商；子公司金东唐是一家致力于在消费电子产品领域为半导体、线路板制造商提供自动化测试解决方案的高科技企业，自主研发的新能源汽车电池顶盖激光装备自动化产线已经与宁德时代等签约。
酒店旅游
商旅旺季来临
随着疫情影响逐渐减弱，旅游行业复苏脚步逐步加快。清明假期一过，“五一”假期也近在眼前，多家平台数据显示，近期国内长线游、出境游消费需求增长显著。酒店旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望迎来释放。
一季度旅游业逐步复苏，看好国内出行复苏带来的业绩弹性。东莞证券分析师魏红梅指出，五一、暑期旅游旺季临近，叠加旅游资源供给恢复、机票及燃油成本大幅下降，有望加速旅游出行复苏。当前时点旅游出行板块已重新具备估值优势，今年旅游出行复苏确定，整体有望呈前低后高复苏，进入左侧布局黄金窗口。
民生证券刘文正也表示，“五一”假期来临，旅游景区预定火爆，关注节假日出行催化旅游景区板块。多家在线旅游平台发布的数据显示，居民周边踏青需求旺盛。与此同时，“五一”假期旅游产品预订提前，近期在线旅游平台相关目的地及景区预订火爆。整体来看，居民出行热情显著上涨，有望催化旅游板块行情。在行业持续复苏背景下，建议投资者可关注多条主线。第一是处于周期底部、长期成长逻辑稳固的酒店标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；第二是受益于消费回流和升级的免税板块，建议关注中国中免、王府井、海南机场、海汽集团、海南发展等；第三是受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山等。
潜力股精选
君亭酒店（301073）
公司定增第一批建设的6家直营店将采取租赁物业的形式，品牌包含超高端的“夜泊”系列和高端的“Pagoda君亭”，打造公司特色的标杆旗舰店。杭州、无锡项目将持续占据优质点位，提升区域品牌价值，持续为品牌赋能。北京、深圳项目将进一步推动公司战略布局，助力企业从区域走向全国。截至2022年三季度公司拥有直营门店17家，募投项目建设完成后直营酒店将增至32家，同比增长88.24%。民生证券指出，公司于未来三年发力15家直营项目落地，进入快速成长期。同时依托核心城市旗舰项目支撑全国布局的形成，并将增厚利润，持续巩固品牌势能。
中国中免（601888）
公司受疫情扰动下机场和海南客流均有下滑影响，主力门店几度闭店，物流运营出现中断，公司线下业务受到严重冲击，但随着2022年11月起防疫政策逐步优化，公司2022年四季度实现单季度盈利并已实现环比修复。疫后公司线下免税品销售占比有望增加，同时长期看随着指出，公司已与国资主体签约合作成立动物王国项目公司，合力打造溧阳市重点文旅项目天目湖动物王国项目。该项目已按计划实施，未来将有利于公司进行产业布局，有助于提升溧阳旅游业在长三角区域的竞争力。公司在线上、产品、多角度升级，政企合作占领资源优势。通过自身经营优势，政策优势，未来有望迎来业绩释放。
食品饮料
民以食为天
根据国家统计局最新数据，3月国内PMI指数为51.9%，高于荣枯线，叠加政策面持续释放引导经济回升的信号，消费复苏驱动板块全年向好的确定性较强。而对于食品饮料板块来看，在成本压力缓和，以及消费场景持续复苏背景下，整体向好态势不改。全年来看，有分析人士表示投资者仍可坚持把握二个维度，维度一是寻找景气周期+疫后复苏共振的弹性；维度二是重视疫情带来的长期逻辑变化。
东海证券分析师丰毅指出，短期随着消费场景持续修复、龙头业绩逐步兑现，消费情绪持续回暖。我们认为，消费场景复苏仍存空间、向上方向未变前提下，行情从估值逐步走向基本面，热度向部分细分板块和个股集中。
从细分领域来看，白酒依然是行业分析师们最看好的板块。平安证券分析师张晋溢指出，多家酒企年报业绩超预期，板块复苏持续。伴随更多白酒企业年报和一季报业绩披露，复苏逻辑将逐步得到验证，叠加消费场景恢复和消费信心改善，白酒复苏趋势将延续。4月成都春季糖酒会即将召开，期待对板块产生催化。持续看好整个板块的复苏机会，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒、今世缘、口子窖等。
大众品则是另一被关注的细分板块。张晋溢表示，大众品在关注需求恢复的同时也应关注成本出现的下降趋势，或将贡献业绩弹性。餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，建议关注安井食品、千味央厨、重庆啤酒和海天味业。
潜力股精选
五粮液（000858）
公司春节旺季动销超预期帮助库存保持在稳健水平，实现轻装上阵。批价方面，短期看我们认为短期回补动销的存在+控货挺价举措落地利于批价上挺；中长期看，作为千元价位带扩容最受益标的，需求的持续扩容叠加渠道信心的持续修复奠定了业绩确定性、批价向上确定性，而企业内部的变化则赋予其全年估值弹性。浙商证券指出，短期看，公司体质机制完善、产品结构加速梳理、C端直销渠道占比提升三大边际变化将显；中长期看，千元价位带持续扩容+消费升级不可逆下，预计强品牌力的五粮液市占率有望持续提升，在市场价格、渠道利润边际变化或将显现背景下，估值仍有较大提升空间。
泸州老窖（000568）
公司在宏观经济承压，疫情散点爆发的背景下，三季度营收端增速延续了上半年的高增趋势，经营势能保持强势；利润端增速显著高于营收增速，盈利能力得到进一步强化。公司坚定推动双品牌复兴，国窖1573和泸州老窖品牌并驾齐驱，低度国窖增长势能尤为突出，整体毛利率水平保持平稳。西南证券指出，公司持续聚焦“双品牌、三品系、大单品”发展布局，国窖1573和泸州老窖双品牌的引领作用持续增强。此外，公司持续推动产品结构优化，高端国窖稳健增长，泸州老窖品牌势能持续释放，双轮驱动格局下，公司兼具成长性和确定性。国窖品牌势能加速释放，持续稳健增长可期。
安井食品（603345）
公司持续加码预制菜布局，2022年完成新柳伍收购，我们预计2023年公司将继续按照“自产+并购+贴牌”三路并进的策略深度布局预制菜业务，预制菜将是公司未来发展的重点方向和重要增量。华西证券指出，展望23年，收入端主业快速增长可期，一方面B端特别是小B客户需求恢复是大概率事件，另一方面公司也在积极跟踪市场变化，紧抓行业恢复机遇，叠加预制菜增量，收入延续高增趋势可期。成本端鱼糜等核心原材料高位回落，费用端预计投放效率持续提升；综合来看，利润率有望稳中有升。在行业红利+公司战略方向的共同保驾护航下，公司有望延续
公司主要从事猪肉类食品、牛羊肉类食品及品牌休闲食品行业，是国内最大的食品生产、销售企业之一，在肉类罐头食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等细分行业居行业龙头，是一家汇集了“梅林、冠生园、大白兔、苏食、爱森、银蕨、联豪”等一批国内外著名品牌，在国际和国内市场上享有较高知名度的百年民族企业。目前梅林罐头的国内肉类罐头市场占有率第一，冠生园是百年历史的中华民族名牌老字号企业，其中大白兔奶糖为中国名牌产品、国家免检产品和国家原产地标记注册产品，畅销四十多个国家和地区。公司猪肉业务建立了从生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工到冷链物流及分销的全产业链。
