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“基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，家电龙头股有很多机会可以挖掘，从市值上来看，目前美的公司的市值，相当于海尔和格力市值的总和。具体家电品类，厄尔尼诺现象已经出现，预计今明两年气温或逐渐走高，空调复苏节奏明显。”21日，华泰证券一资深投资顾问向《大众证券报》记者表示。目前正值“6.18”大促活动，家电行业活动持续进行中，且出口订单也在逐步改善。因此，从行业整体表现来看，家电板块将迎来改善，龙头业绩也有望超预期。
空调销售超预期
商务部等4部门联合发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》，要求各地商务主管部门等统筹组织绿色智能家电消费促进活动，深入开展家电以旧换新，扎实推进绿色智能家电下乡，实施家电售后服务提升行动，加强废旧家电回收工作。
市场人士预计，此举有望推动各地主管部门制定和实施相应的促家电消费政策，拉动家电消费需求的释放。据奥维云网数据，“6.18”首周，家电整体线上线下零售规模分别增长38.1%、-8.3%。其中，空调线上线下分别增长90.2%、6.1%，冰箱线上线下增幅分别31.3%、-20.6%，洗衣机线上线下增幅分别为6.7%、-19.4%，干衣机线上线下分别增长33.9%、7%。
针对二级市场的表现，上述华泰投顾向记者表示：“美的目前市值是4093亿元，而海尔和格力的市值分别为2181亿元、2036亿元。也就是说，两家龙头股合并市值才抵上一个美的，目前的家电股还有很多机会在里面。”
记者查阅了“6.18”销售数据，其中，格力电器在大促期间，电器全网累计销售额超90亿元，天猫、京东、抖音平台全品类零售额再创新高，空调产品保持行业第一稳定优势。
另外，从各电商平台预售开启至6月18日24时，海尔智家实现冰箱、洗衣机、热水器、冷柜4大品类全网NO.1。高端品牌卡萨帝逆势增长60%，稳居万元高端家电赛道NO.1。随着家电家居一体化趋势深化，海尔智家也在加速布局智慧家庭场景解决方案，其中嵌入式冰箱增幅超500%。
“今年家电基本面将持续改善，在渠道积极性提升且出口逐步好转背景下，空调表现有望超预期，随着地产逐步传导，厨电、集成灶行业有望逐步改善。”西部证券分析师吴东炬认为，在激励落地、管理变革推动下，部分公司有望迎来改善之路。
家电龙头股业绩向好
现阶段，家电行业内销与出口持续恢复。在国内地产销售企稳带动下，白电与厨电市场零售逐渐回暖，相较新兴品类增速放缓趋势下，空冰洗等传统大家电产品需求韧性突显，特别是空调行业进入周期旺季以来，终端市场“量价齐升”态势明显。
基于此情况，中原证券分析师欧洋君建议，关注经营稳健、产业多元化布局以及高配置价值的大家电龙头，如美的集团、海尔智家、格力电器；关注可选消费类赛道中，需求复苏向好且具备长期成长空间的小家电、清洁电器，以及智能投影板块头部公司的小熊电器、新宝股份、飞科电器、科沃斯、石头科技、极米科技。
在投资策略上，吴东炬表示：“可以重点布局白电龙头与阿尔法品种。随着线下复苏、地产回暖，同时出口订单逐步改善，白电厨电板块将迎来改善，龙头业绩有望超预期，关注美的集团、海尔智家、老板电器；集成灶板块，地产回暖、线下销售恢复，集成灶具备较大修复弹性，关注火星人、亿田智能；小厨电板块，去年疫情导致基数较低，消费复苏，今年小厨电有望恢复稳健增长，关注九阳股份、新宝股份、小熊电器；今年自清洁将拉动清洁电器景气回升，中长期看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，关注石头科技、科沃斯。”
