减持禁令将到期 不排除未来或有应对政策出台

　　今年7月8日，证监会发布的18号文规定：“从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。”减持禁令或将于2016年1月8日到期，成为近期市场最大关注点，解禁规模将有多大?哪些行业首当其冲?

　　　1月份潜在减持规模在1,500亿元以上

　　减持禁令或将于2016年1月8日到期。今年7月8日，中国证监会发布公告，从即日起6个月内，A股大股东及高管不得减持股份。今年上半年，平均每周股东高管净减持规模达到151亿元;禁令出台后7月至12月平均每周净增持91亿元，减持几近绝迹。如无新的减持规定出台，上述减持禁令将于2016年1月8日到期，今年上半年的减持潮或将卷土重来。

　　　解禁规模有多大?

　　1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿左右。考虑7月8日至明年1月的解禁总规模(1.55万亿)，并排除其中的因禁令期间增持所以不能在1月减持的规模(约1,400亿)以及不受禁令限制的小股东(约3,200亿)，测算1月份来自于大股东和高管的限售股解禁规模为1.1万亿左右，占A股自由流通市值的5.2%;1季度大股东和高管的解禁规模接近1.5万亿，占自由流通市值的7.1%。