全球低利率带来严酷后果:家庭负债最重的是亚洲

　　亚洲家庭债务水平飙升是2008年后全球普遍的低利率带来的一个极为严酷的后果。如果说10年前美国家庭的杠杆明显居于全球最高之列的话，那么如今全球家庭负债最重的就是亚洲。

　　但是，在亚洲，一些国家的境况比另一些要好得多——即便前者中有些国家的家庭债务相当于其国内生产总值(GDP)的80%以上。

　　那些债务是逐渐累积起来的、并且监管机构先行实施了防范性宏观审慎政策的国家，更可能将经济增长面临的冲击降到最低。

　　分析师和经济学家认为，那些监管机构被动应对、并且家庭债务在短短数年间激增的国家风险更高。马来西亚和泰国的风险位居榜首。

　　国内信贷增长以及迅速膨胀的家庭债务使得很多亚洲经济体保持繁荣，即便是在2008年之后来自西方的外部需求疲软的情况下。在很大程度上，亚洲银行业的资本也比较充足，背得起高昂家庭债务的沉重负担。但是，如果其他经济部门出现问题，这些债务可能会开始侵蚀GDP增长。

　　“家庭债务问题与增长有关，而不是金融体系的问题，”汇丰银行(HSBC)驻香港的亚洲区经济研究联席主管范力民(Frederic Neumann)认为。