“下注于赛道,而非赛手”
作为创始人,唐·瓦伦丁为自己的合伙制企业选择了“红杉”这个名字,代表着红杉树长久的生命力,在各种环境中都能顽强生长。成立40多年来,红杉一直经久不衰,引领风投潮流。
但他从未试图把“红杉”据为己有。从一开始为红杉资本命名时,他就抛弃了当时那种以创始人姓名来为公司命名的做法,体现出谦卑之心。瓦伦丁一直是红杉资本的驱动力和核心人物,直到1990年代中期,他放弃了对红杉资本的控制权,退居二线不再干涉具体业务,但他对红杉的影响也从有形变为无形。
瓦伦丁的投资策略至今仍影响着红杉资本,也影响着无数投资人。他的投资风格,可以归纳为一句话:“投资于一家有着巨大市场需求的公司,要好过投资于需要创造市场需求的公司”。在这一策略领导下,每一个大热的行业或公司里,总能窥见红杉资本的大名。后来这句话被引申为风投领域最有名的话:“下注于赛道,而非赛手。”
红杉成功的重要因素之一是对行业趋势的前瞻性判断,然后选择最有前途和投资机会的领域去投资,也就是买最好的赛道。
在斯坦福商学院的一场演讲中,瓦伦丁表示,自己一直只投市场,而创始人的性格、品质都是次要的,首先要寻找最大的市场,然后在市场里寻找最好、最具有成长空间的商品,最后才是创始人。
瓦伦丁与红杉中国
“从不投资距离硅谷40英里半径以外的公司。”红杉资本曾如此宣称,彼时美国高科技公司大多诞生自加州,红杉资本保持聚焦精耕细作。但伴随投资市场竞争的加剧,以及新兴市场的迅速崛起,红杉资本也开始拓展自己的投资半径。
据媒体报道,早在2003年,瓦伦丁就将目光投向蓬勃发展中的中国市场,开始加紧对中国市场的考察,在与中国多位创业投资团队进行了广泛接触后,瓦伦丁选择与德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁兼CFO沈南鹏一起始创了红杉资本中国基金。
瓦伦丁的投资理念在红杉中国也有所延续。“赌赛道”被视为红杉中国投资的经典章法。
十几年前,因为抓住了电子商务蓬勃发展所带来的机遇,红杉中国成为这场资本游戏中的佼佼者,阿里巴巴、麦考林、乐蜂网、聚美优品、美丽说,彼时几乎能叫得上名字的电商背后都有红杉中国的影子。再到7年前,伴随移动互联网的升温,红杉中国又开始押注本地生活类项目,大众点评网、美团网、饿了么、赶集网都成为O2O赛道上的重量级玩家。
但赌赛道并非买下整个赛道,对于投资机构,特别是专注于早期和成长期的投资机构而言,投资赛道意味着对机构的管理能力提出了很高的要求。首先要抓准热点、赌准赛道。
嗅觉敏锐、进入早、速度快成为红杉中国一大特色。除此之外,在抓热点、赌赛道之外,深耕赛道,红杉中国在同一领域“多点占位”,但又不会去投两家直接在同一时段竞争的公司。
沈南鹏认为中国投资人崛起,最大的支撑依据是整个市场起来了,中国的新经济甚至比美国有更大成长空间。的确在投资上,以沈南鹏为代表的一批优秀投资人在向世界讲述中国故事,并证明中国投资市场的日趋成熟。
“Don曾说过,投资人一半回报来自你的选择标的,另一半来自投后服务,但他有一点没提,就是投资基金布局的重要性。”在接受媒体采访时,沈南鹏曾如此表示。
投资已经成为科技创新重要引擎,唐·瓦伦丁已逝去,但红杉资本和“下注于赛道,而非赛手”的投资理念仍将影响一个又一个投资者和企业,正如红杉资本中国发表的颂词那样,“传奇终将永存”。