AD
短期来看,展望2019年,综合考虑目前的经济情况、各国宏观环境,从目的地的角度,公司预计主要采取以下三种策略:对于公司较有信心的优势领域,主要是俄罗斯,公司预计将继续夯实当地目的地资源布局,适当增长其包机航线(如海南+俄罗斯线,出境游与入境游结合等),做深做透构筑壁垒,并巩固柬埔寨、马尔代夫等已有一定优势区域的布局;同时,对于部分公司认为较有潜力的区域,如日本、澳洲线(比如以深圳为基地做中转飞澳洲线路)等,结合部分国内有流量优势的始发地积极突破,并配合一定目的地资源布局;其他则相对有选择进行布局,进而有效支撑公司明年出境游主业的稳定良好增长。此外,对于传统机票领域,伴随国际航线的不断增加和航空公司的运营压力,预计国际航线领域提直降代影响逐步趋于淡化,机票尤其国际机票的盈利能力尤为改善。
综合战略:“旅游*互联网*金融”有望升级为“资源*渠道*服务”
整体来看,公司未来战略有望从“旅游*互联网*金融”升级为“资源*渠道*服务”资源:民企主要通过合作的方式积极推广,主要包括机票资源、景区资源、酒店资源等。公司之前主要的优势集中在国内和国际机票资源端,此后逐步延伸至目的地资源布局,其中包括参股由大股东联合贝恩资本收购马尔代夫水上飞机公司等,也包括与国内外各种景区酒店的合作运营,整体仍然以轻资产运营资源为主。除主要布局国外资源外,结合公司最新微信公众号腾邦旅游TempusTour来看,公司目前也在与国内景点例如华侨城旗下的东部华侨城试水合作,探索多元化合作模式,若进展顺利后续将不断丰富其合作运营的国内景点资源。
渠道:主要包括八爪鱼和欣欣旅游两大B2B平台+线下门店+官网平台。渠道核心系线下门店百城万店计划,这是公司未来发力的重点。一方面,结合前文分析,旅游零售端通常现金流充沛(先收团款,出团时才进行支付,有资金节余),可以对公司目前资源端布局形成有力互补(旅游资源端一般先预付,后收款,资金占用明显),批发+零售后可以有效改善公司现金流状况;二是渠道端尤其线下门店端的发力有助于公司汇集流量,更好地提升对终端目的地资源的议价能力。旅游平台方面则主要通过与地方政府合作,打造智慧旅游系统,并升级为区域型OTA,集旅游同业ERP+智慧旅游系统+区域型OTA一身,未来也有望与旅游集团形成合力,共谋发展。
服务:主要包括对旅游同业的服务(产品批发+平台支持+技术服务等)+企业客户的服务(TMC)。
综合来看,旅游业务尤其出境游业务仍然是公司未来业务的主导,国内游业务则可能适当作为旅游业务的部分补充,而金融业务在目前的监管和风险形式下,公司更侧重作为旅游产业链的补充,控制风险,稳健成长。
终止收购九州风行,但预计影响有限
公司于7月18日发布拟收购九州风行的公告(意在俄罗斯线领域进一步强强联合),公司停盘期间公告表示因九州风行财务投资方较多,利益诉求不一,交易核心条款未能达成一致,终止收购九州风行,但考虑公司目前俄罗斯线零售、地接等布局相对完善,本次终止收购九州风行影响有限。
