据中国网4月23日消息,工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌在国新办发布会上介绍当前新能源汽车总体发展方向。
黄利斌指出,氢燃料电池汽车和采用锂电池的纯电动汽车都是新能源汽车的重要技术路线。从技术特点及发展趋势看,纯电动汽车更适用于城市、短途、乘用车等领域,而氢燃料电池汽车更适用于长途、大型、商用车等领域。我们认为氢燃料电池汽车将与纯电动汽车长期并存互补,共同满足交通运输和人们的出行需要。
黄利斌表示,下一步,将进一步加大工作力度,联合有关部门开展示范运行,破解氢燃料电池汽车产业化、商业化难题,大力推进我国氢能及燃料电池汽车产业的创新发展。
德联集团:扣非业绩稳定,后市场业务快速增长
德联集团 002666
研究机构:西南证券 分析师:刘洋 撰写日期:2019-04-04
事件:公司公布2018年年报,2018年营收37.29亿元,同比增长18.6%,实现归属上市公司股东净利润1.45亿元,同比下滑5.8%,实现扣非归母净利润1.52亿元,同比增长9.2%。毛利率15.0%,较2017年下滑2.6个百分点。同时,公司拟每10股派发现金红利2.66元,分红比例为139%。
营收稳定增长,后市场业务快速增长。公司传统精细化学品业务2018年实现营收27.4亿元,较去年同比增长8.2%,受原材料价格提升等因素的影响,精细化学品毛利率为16.8%,较2017年同比下滑1.4个百分点。汽车销售与维修业务实现营收7.7亿元,同比增长67.7%,受市场竞争加剧影响,毛利率约为7.0%,较2017年同比下滑约4.5个百分点。期间费用率11.30%,较2017年同比提升0.13个百分点。其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为4.23%、6.39%和0.68%,分别同比变动0.05%、-0.30%和0.38%
业务稳步开拓,双主业战略持续推进。公司坚持“汽车主机厂业务+汽车后市场业务”双主营的整体发展战略。在传统精细化学品业务开拓方面,公司成功开拓了长城汽车、拜腾汽车、威马汽车、奇点汽车等多家传统与新能源汽车主机厂,同时公司加大“贴厂基地”的覆盖范围,青岛德联以及佛山德联二期继续加紧建设。汽车后市场业务开拓方面,2018年公司后市场业务实现2亿元的收入,目前后市场业务全方位下沉到三四线城市,截至2018年年底区域营运服务商超过500家,较2017年底增加超过170家。
盈利预测与投资建议。预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.7/1.9/2.1亿元,对应EPS分别为0.22/0.25/0.27元,对应PE估值分别为23倍、21倍、19倍,维持“增持”评级。
风险提示:后市场业务发展或不及预期、新能源汽车业务发展或不及预期、原材料价格大幅波动风险。