理好财5月11日讯
年初以来,在两市持续回升中,军工板块升势显然不如其他板块,在此前的回落中板块亦出现较大跌幅。但分析人士指出,近几个交易日军工板块抗跌属性逐步强化。从板块整体来看,考虑到目前板块估值仍处于历史低位,结合行业基本面,军工板块后市依旧具备估值修复条件。
板块走势坚韧
回顾此前军工板块的走势,板块出现了整体回调,国信证券认为,回调的主要原因有两个:首先是自春节结束以来板块随整个市场进入上行通道,到4月初之前出现较大涨幅的板块均出现了调整,军工板块亦不可避免;其次是中国船舶宣布重组方案以后的一段时间,市场对于军工核心资产证券化的预期增强,刺激板块继续上行,而到了4月初这一情绪已经得到了一定的反应,之后随着此种情绪下行而继续回落。
不过,分析人士指出,脱离此前回调,近几个交易日军工板块出现坚韧表现的背后,是随着市场理性回归,板块抗跌属性逐步强化。从这一逻辑出发,国信证券进一步强调,目前军工各龙头标的已经回到了此轮行情启动前的位置,综合行业一季度预收账款及存货的情况,对军工行业全年业绩上行投资者仍可继续保持乐观预计。
后市仍有驱动
首先,2019年军工逆周期属性凸显。其次,从行业景气角度来看,2019年航空航天、信息化也将迎来新的景气周期,基本面有望获得明显改善。最后,风险偏好变化也是影响军工短期行情的关键因素。而近期风险偏好回落,板块抗跌属性也将有助于军工行情进一步获得驱动。
安信证券表示,2018年,军工行业在A股29个行业中,收入增速排在第15位、归母净利增速排在第9位;2019年第一季度,行业收入增速排在第18位、归母净利增速排在第10位,均处于中部靠前位置,未来两年军工行业的增长确定性大,相对其他行业具有比较优势。
此外,根据此前各基金已公布的2019年一季报,东兴证券从基金持股、板块配置等方面对国防军工持仓情况进行了分析。该机构认为,第一,市场集中度和筹码集中度有所下降,表明当前市场参与者增多以及市场偏好有所变化;第二,部分具有主题催化且基本面改善的公司获增持,显示今年事件驱动型机会或显著增多。
当期基金对军工股的持仓市值前五分别为:中国重工、中直股份、中航飞机、航发动力和中航沈飞,合计占军工行业持仓市值的60.98%。后市针对板块,该机构建议投资者关注三条主线,分别是弹性较大的军工TMT板块、确定性业绩支撑的总装类企业和优质的民参军企业。