美国这样保护散户：亏损抵税

　　与中国机构投资者热衷短线操作获利、参与上市公司治理的热情不高相反，美国机构投资者目前以长期价值投资、参与公司治理为主流操作方式，其中对冲基金自上世纪90年代后成为最活跃机构投资者。
　　另外，为防止机构投资者从事内幕交易，监管部门做了长期努力。2002美国《投资者保护法》规定，任何人通过信息欺诈或内幕交易获利，最多可监禁25年或处以巨额罚款。典型的例子是2013年，美国对冲基金巨头SAC就美国证监会内幕交易指控认罪，支付18亿美元巨额罚款。
　　相比之下，中国对老鼠仓的态度温柔很多。2014年，号称涉中国公募基金史上最大规模老鼠仓（涉案金额10.5亿元）的“马乐案”一审，法院仅判处马乐缓刑，并处罚金1884万元。舆论哗然。
　　三、美国上市公司多按季度分红 造假将被罚倾家荡产
　　美国证监会对美国上市公司的治理也非常规范，散户进入股市绝非只能炒、赌行情，还可将上市公司现金分红作为另外一种形式的储蓄；而美国上市公司若财务造假，会面临巨额罚金和长年坐牢。
　　1、美国上市公司分红“骇人” 散户可以做价值投资
　　与中国股市不分红的“铁公鸡”至今大量存在，分红不及一年期存款利息，股民只能选择炒或赌行情不同，在美国，投资者进入股市的主要目的之一就是为了现金分红，股票投资俨然成为民众另外一种形式的储蓄。
　　从周期看，美国上市公司多数以一个季度为周期分红。从占比看，分红更是达到“骇人”地步：美国上市公司现金红利占公司净收入比到80年代已达50%。如今，依然有不少公司分红总额相当于税后利润一半。
　　2、监管严格：上市公司涉内幕交易、财务造假会被重罚判刑
　　同时，美国对上市公司的监管也异常严格。与中国经常出现的大股东违规减持不同，在美国，大股东通过内幕交易向自己输送利益基本没有空间。上市募集的现金会被存入指定的账户，企业若需要动用的资金数额较大，还需提前取得董事会同意，并发出公告让散户股东知悉。
　　“更狠”的是，与中国上市公司造假被最高数十万处罚不同，美国上市公司造假一旦被核实，可能会倾家荡产。上述安然公司在财务欺诈丑闻曝光后被SEC罚款5亿美元，股票被从道琼斯指数除名并停止交易，随后破产；时任安然CEO被判刑24年、罚款4500万美元。
　　美国安然公司曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一、世界500强企业，后因财务造假丑闻，于2001年11月 宣告破产。图为2002年3月，清理中的安然公司办公大楼。
　　四、美国散户亏损可申报抵税 ：每年额度3000美元，可无限期延顺
　　美国总统奥巴马2009年和2010年的报税记录显示，这位总统先生连续两年申报投资亏损。税表披露，“奥股民”购买了近万股夏威夷银行股票，因遭遇金融危机亏损约12.3万美元。
　　奥巴马2009年税表附表D详细报亏十二万多美元
　　根据美国税法，投资者出现亏损可以申报抵税，每年上限为3000美元。按美国个人最高税率35%计算，可以减税1050美元。如果投资人在某一年的投资亏损超3000美元，可以将超过部分放到下一年再申报亏损，没有年限限制，一直到全部亏损申报完。
　　不过，如果下一年投资赚了钱，则必须将赚的钱与上一年没有报完的亏损额合并计算。如果还亏损，则可继续申报亏损，否则盈利部分须交税。以奥巴马为例，假定奥股民在今后没有投资方面盈利，那他余下的投资亏损额，以每年3000美元计算，可以报损40年，一直到2050年。
　　五、美国散户维权：集体讼诉好使曾获赔71亿 举报有奖最高3000万
　　1、美国散户集体诉讼威力巨大 打官司可先不付钱
　　2001年，美国安然公司在财务欺诈丑闻曝光后，安然股东提起集体诉讼，要求安然和为其提供服务的会计事务所、律师行和银行赔偿其数百亿美元损失。最后双方达成庭外和解，金额高达71.4亿美元。
　　这在中国很难想象。2013年，广州和上海的散户股民因“乌龙指事件”将光大证券诉至法院，彼时证监会已定性光大证券“内幕交易”，但两地法院仍然做出“驳回起诉”和“尚需研究”决定。
　　美国散户如此幸福，是因美国建立了一套偏向于维护散户利益的集体诉讼制度。
　　一人诉讼 其他股东自动获得诉讼请求
　　在美国，散户们只要有合理理由怀疑上市公司存在问题，并能够证明自己确有损失，就可以轻松地将上市公司告上法院。且任何一个散户的诉讼请求获得法院支持，同类受害者可自动获得同样诉讼请求。数据显示，美国3大证券市场6000多个上市公司，至少有40%曾被散户们告上法院。