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中国股市行情大盘走势分析 2020年A股有哪些投资机会

[2019-11-18 08:52:00] 来源:中国经济时报 编辑:未知 点击量:
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导读:2019年,中国A股迎来一轮结构性行情,大量外资涌入A股,机构投资者迎来春天。新的形势下,宏观经济与A股未来走势如何?如何在不确定性中寻找确定性?展望2020年,A股市场有哪些机会值得把握?

  “2019年是新一轮创新周期的起点,科技是今年、明年,甚至之后都非常确定的主线,成为A股向上的重要板块。”中信建投证券研究所所长武超则说。

  武超则认为,电子、通信行业将会是未来牛市的内在驱动力。第一,从技术创新的周期来看,2019年之后的五年,5G赛道或人工智能有没有可能诞生一批伟大的公司,能不能诞生这样的公司,决定这个板块到底能走多远。

  第二,结构性的机会,如国产化、半导体以及芯片,包括信息安全等行业,将会支撑新的细分赛道出来,而这些赛道将来可能会诞生新的千亿市值。

  第三,关于估值。截至到目前,从最新的电子行业,包括通信行业的估值或者相对比较高估值的板块来看,与2015年那一轮牛市的泡沫化阶段估值相比,差距则非常大。“那个时候估值都是一两百倍,现在估值基本上都在40倍上下,离所谓的核心资产的泡沫化还很遥远,并不是像大家想的那样,已经到了一个阶段性的顶部。”

  武超则说,在2020年,科技赛道的行业分化还会继续。科技行业在新产品迭代的过程中,研发人员、研发投入的占比,会决定企业未来三到五年内在这一赛道的发展水平。

  而目前在网络安全、信息安全等领域,龙头公司一年的研发投入基本占整体收入的15%到20%。但很难发现中小企业对此有较大的布局和投入,并和龙头公司有绝对PK的能力。所以短期来看,资源持续流向头部公司,分化还会继续。

  星石投资总经理杨玲认为,“今年年底或者明年年初,上市公司盈利拐点应该能够产生。从今年二季度来看,整个上市公司盈利增速7.9%,增速下滑大幅放缓。从这个意义上来讲,明年有可能迎来估值修复的持续以及上市公司整体盈利拐点的产生。”

  杨玲建议,可以配置进攻性更强一点的股票,比如科技类股票。此外,明年还可以再提升成长股的比例,因为在整个牛市的时候,配置一个弹性比较大的组合是比较好的方向和选择。

  海通证券总经理瞿秋平认为,当前,资本市场的价值发现要实实在在地存在。过去,我国资本市场发展已经取得了很大成就。现在面对的问题,是要重新定位,要从更实在的角度,观察我们的市场,发现我们的企业,去培育我们的上市公司,使这些企业的价值跟价格能够相符合。

  瞿秋平表示,中国资本市场还是一片蓝海,跟发达国家比,还有很大的差距。所以,很大程度上,我们和外资之间不是短兵相见,而是更好地发挥自己的优势、找准自己的定位,要有自己的信心。

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