AD
在国内权益类基金业绩一片惨淡的时候，国泰基金经理吴向军所管理的QDII基金却异军突起，位列同类产品收益第一名，由此也受到了投资者的热捧。毫无疑问，优异的业绩并非一朝一夕的“运气”，需要经过多年对国外市场的深入研究并结合一线的操作经验。吴向军在管理QDII基金方面是如何形成自己独到的判断力，他又对当前的投资有哪些话要说呢?本期北京商报基金周刊记者专访了吴向军。
北京商报：目前国内股市还处于震荡不安的阶段，投资者也在观望，您认为现在是否适合投资QDII基金?
吴向军：在我看来，现在是QDII基金投资的最佳时点，首先目前人民币处于从升值到贬值的阶段，正开启了海外投资的新纪元，人民币升值一直是QDII基金最令人诟病之处，现在劣势变成优势，尤其是QDII债券基金，极具吸引力。另外，中国经济基本面不好，人民币长期贬值压力很大。短期，政府会因避免恐慌情绪，维持汇率稳定。
其次，目前国内经济增速减慢，处于下行周期，投资回报降低，风险也在增大，A股市场动荡远没有结束，因此现在更好的投资机会应该在海外。
北京商报：从全球各大经济体投资价值上来看，您最看好哪个国家?
吴向军：美国经济可以作为海外市场投资首选，因为美国正处于经济周期上行中段，经济不断增长，失业率也在下滑，经济基本面非常好，是全球最景气的经济体。其次，美国经济没有泡沫，通胀极低，大宗商品价格也很低，房地产市场尚在反弹初期。
从美国股市来看，美股的投资价值也很大，目前美股估值一般在17倍左右市盈率，处于历史平均水平，即使是高成长的纳斯达克指数的市盈率也只有20出头，比A股科技股便宜很多。
北京商报：今年您管理的国泰美国房地产开发股票以15%的收益，大幅跑赢其他基金公司房地产QDII基金，请问是如何做到的，您是怎样看美国房地产投资市场的?
吴向军：首先需要说明的是，国泰的美国房地产QDII是投资美国房地产开放产业股票的，并不像其他房地产QDII主投REITs，REITs大多是商业地产，它是固定收益类产品，有时候走势与股市相反，因此可以看到今年主投房地产REITs的基金业绩一般，而我们投资房地产产业股票这只QDII基金却收益不错。
另外，从美国房地产投资价值来看，美国房地产市场正经历着有记录以来最大的底部反弹，住宅开工量远低于历史平均值的150万栋，因此投资潜力和机会都很大。
北京商报：您管理的国泰中国企业境外高收益债基目前也很受关注，在您看来中国企业境外高收益债相较国内发行的债券有何优势?
吴向军：从数据上看，中国企业境外债券的收益率要远高于境内债，房地产债国内发行放开后，收益率远低于同一公司在海外发行的债券。另外，随着人民币的贬值，海外美元债也更加具有吸引力。
北京商报：您管理的国泰纳斯达克100指数和国泰大宗商品，这两只QDII基金适合怎样的投资者?
吴向军：纳斯达克100指数基金的历史业绩比较稳健，目前纳斯达克指数100成分公司业绩优异，市盈率水平仅有22倍左右，处于十多年来较低水平，远低于科技网泡沫时期的估值水平，适合长期投资。而国泰大宗商品，主要是投资国内原油市场的工具类产品，看好原油价格反弹的投资者可利用该基金抄底。
