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港股估值为历史低位
从中长期来看，公募基金普遍看好港股的原因主要有两个，香港作为中国市场的重要组成部分，一方面是人民币国际化进程的桥头堡，另一方面是A股“溢出效应”下的自然延伸，因此他们认为，香港金融市场将继续得到一系列政策性支持，从沪港通到公募南下新政，再到内港基金互认，下半年有望迎来深港通、个人QDII2等更多政策红利。
短期而言，基金经理们谈论得更多的是资金和估值。
“香港市场在经历连续十周资金外流之后，最近资金外流情况明显收窄，显示出在美联储决定不加息之后，香港市场资金压力出现缓解。我们认为港股市场经过前期的大幅下跌，已经较充分地反映内地宏观基本面的疲软和对美联储加息的悲观预期。”博时大中华亚太精选股票基金经理张溪冈表示，在估值方面，在近期港股大跌之后，MSCI中国指数对应的动态市盈率已经降至9倍左右，低于长期均值11倍，而且曾一度逼近8倍的历史低位。
因此，未来港股继续下行空间较小，预计未来港股将出现窄幅波动，板块会出现分化，对于一些估值较低、股息率较高、前期跌幅较多的板块和股票，存在超跌反弹的机会。
大成基金国际业务部基金经理冉凌浩表示，就港股而言，港股的资金面受美国影响，基本面受国内影响，但其实港股向来不缺乏资金。“目前看来，港股已经跌至历史最低水平，甚至低于2008年金融海啸时的估值水平，预计港股下行压力不大。”
值得注意的是，张溪冈也认为，目前市场担忧较多的仍然是未来人民币汇率贬值的压力，这对于以港币和美元作为资产负债表而言的港股影响更大。
另外由于A股仍有些板块估值较高，未来如果A股持续下跌，也会给香港股市带来一定压力。所以，在板块布局上，仍然建议谨慎布局防御型板块，如消费、医药等，其中可选消费中优选穿越周期的消费服务类品种。近期建议投资者关注超跌、基本面稳健且估值水平较低、对利率下降和经济增长复苏较为敏感的个股。
