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ETF是什么鬼

[2017-07-12 10:33:00] 来源:她理财网 编辑:柒月流火 点击量:
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导读:东坡居士他老爹在《权书·心术》中有言:“凡战之道,未战养其财,将战养其力,既战养其气,既胜养其心。”为将者备战此理,投资者养鸡亦同。欲养其鸡,必摸其底,跟风大概率会踏空坠崖。前两周IPO放...

东坡居士他老爹在《权书·心术》中有言:凡战之道,未战养其财,将战养其力,既战养其气,既胜养其心。为将者备战此理,投资者养鸡亦同。欲养其鸡,必摸其底,跟风大概率会踏空坠崖。前两周IPO放缓,创业板交易活跃,我在持有景顺中小板创业板精选股票(000586)的基础上,建仓易方达创业板ETF联接(110026),结果遭遇两连跌。今天回头研究ETF,既是补课,也是反思。

一、ETF是什么鬼?

ETF全称Exchange Traded Funds,中文名交易所交易基金,本质上是开放式基金,与现有开放式基金无本质区别,但它的特点非常鲜明。其一,交易方式不同。ETF在交易所挂牌买卖,交易手续与股票完全相同,投资者在交易时间内可以随时按照市价买卖ETF,也可以借助盘中波动获取利益。其二,申购赎回标的不同。投资者只能用与指数对应的一揽子股票申购或者赎回ETF,赎回交付的是一揽子股票,而不是现有开放式基金的以现金申购赎回,基金经理无需保留现金,基金投资的管理效率较高。其三,跟踪偏离度小。ETF的投资组合通常完全复制标的指数,其净值表现与跟踪的特定指数高度一致。其四,费率标准低。ETF的年管理费远低于主动型基金,也比传统的指数基金低出许多。如易方达创业板ETF年管理费率0.5%、托管费率0.1%

二、ETF联接是哪只妖?

ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的的ETF,密切跟踪标的指数表现,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化,采用开放式运作方式的基金。ETF联接更类似于增强指数基金,90%以上的基金资产用来跟踪指数,实现对业绩比较基准的紧密跟踪,10%左右的基金资产通过主动管理来强化收益。如易方达创业板ETF联接为创业板ETF的联接基金,但两者之间既有联系又有区别。其一,在投资方法上,ETF采取完全复制法,直接投资于标的指数的成分股,而ETF联接需将不低于基金资产净值5%的资产投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券。其二,在交易方式上,ETF既可以同股票买卖一样在交易所市场买卖,也可以场内申购、实物赎回,而ETF联接则和普通开放式基金一样,通过基金销售机构按未知价法进行申购赎回。

三、易方达创业板ETF联接值不值得买?

从历史数据看,创业板指数从20156月的4000点高位跌至1800点,跌幅55%,平均市盈率也从高位的109倍将至目前的50倍。按正常逻辑讲,机会都是跌出来的,创业板指数有反弹的强烈需求。但是,从目前的监管趋势看,证监会不断出手遏制题材炒作,创业板市场十分脆弱,机构对创业板的分歧也较大。而且,今年以来IPO加速,对创业板的人气影响非常之大,一有风吹草动就成草木皆兵之势,投资的前景还不够明朗。从个体情况看,易方达创业板ETF基金近一月跌幅2.49%、近三月跌幅6.50%、近一年跌幅7.48%、近二年跌幅27.77%,未见企稳态势,重仓投资属冒险行为。且据一季度年报显示,该基金持有乐视网500多万股,占股票市值比为3.56%,为第二重仓股,这是我比较忌讳的。易方达创业板ETF联接重仓股中虽未现乐视网,但我始终心存顾虑。综上,近期重仓中小创感觉上有点抢跑了,寄望下周IPO能有所放缓,可以优化下调仓。~~~我是爱学习的柒月!

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