AD
中国基金报记者 刘宇辉
公募基金第2季度报告今日全部公布完毕，基金君第一时间为大家梳理基金第二季度的总体表现和投资情况，季报关键词，基金“羊群效应”太猛！
一、基金二季度赚钱规模：1147亿元
根据天相投顾对基金二季报的统计显示，在一季度整体赚1105亿元之后，二季度市场的结构性机会继续让基金盈利，各类基金合计赚1147亿元，这样，整个上半年来看，公募基金合计盈利达到2253亿元。
规模最大的货币基金是基金二季度盈利的头号功臣，二季度货币基金赚459亿元。混合型基金、股票型基金和债券型基金盈利规模也都超过百亿元。
二、基金管理人上半年赚钱30强：天弘基金居首
而从各家基金管理人二季度旗下基金盈利情况看，规模较大，整体业绩不错的基金管理人排名居前，其中天弘基金和华夏基金二季度旗下基金盈利规模均超过百亿元大关，排名前两位。天弘基金以货币基金规模最大，盈利来源主要是天弘余额宝，而华夏基金则以蓝筹风格基金为主要盈利来源。两者的盈利结构存在显著差异。
而从上半年的情况看，天弘基金旗下基金以230亿元盈利规模排名第一，华夏基金、易方达基金和嘉实基金排名第二到第四名，盈利规模均超过150亿元。
三、主动偏股基金二季末重仓股：中国平安取代格力电器升至第一！
二季度市场结构分化十分严重，公募基金整体上继续大幅加仓绩优蓝筹股，中国平安毫无疑问成为二季度最受公募基金青睐的个股，无论是重仓该股的主动基金数量还是重仓市值，中国平安均高居第一，一季末的基金头号重仓股格力电器屈居第二。
根据天相投顾统计，二季末共有多达457只主动基金重仓了中国平安，合计重仓市值达到192亿元，而重仓格力电器的基金数也达到419只，重仓市值达到179亿元。重仓五粮液和贵州茅台的基金数也都超过300只大关，重仓美的集团、伊利股份和招商银行的基金数也都超过200只，这些个股成为基金扎堆最厉害、重仓市值最高的个股。
四，大中型基金管理人头号重仓股：中国平安格力电器最常见
对于多数大型基金管理人来说，重仓市值最多的一般是中国平安或者格力电器，如主动偏股基金规模排名前两位的嘉实基金和易方达基金头号重仓股均为格力电器，华夏基金头号重仓股则为五粮液，南方基金和招商基金头号重仓股则都是银行股。相比而言，富国基金和博时基金头号重仓股差异化明显。
五、公募基金增持方向：大举加仓漂亮50
从二季度基金的调仓换股方向看，漂亮50个股是主要增持方向，这也带来了这些个股在二季度股价出现大涨，基金羊群效应再次发挥得淋漓尽致。但这样真的好么？
六、主动偏股基金仓位：整体加仓3个百分点
二季度主动偏股基金整体加仓3个百分点，平均仓位达到62.48％，其中股票型基金仓位平均达88.11％，仓位变化不大。加仓主力来自灵活配置的混合基金，二季末混合基金平均仓位为62.62％，比一季末有显著上升3.21个百分点。
而从各家基金管理人仓位看，分化十分巨大，既有管理人整体仓位超过80％的高仓位，又有低于40％的低仓位，这反映出在市场呈现结构分化的情况下，各家管理人不同的操作策略。
七、绩优基金经理论市：三季度乃至下半年怎么炒
国泰互联网＋基金经理彭凌志：
展望2017年下半年，我们预计国内经济仍将较为平稳，货币政策维持稳健中性，同时各项改革将持续推进，市场风险偏好会有所好转。因此我们判断下半年指数将处于区间震荡之中，存在结构性机会，具有较好成长性且估值合理的公司或将有较好表现。
一方面，中国已经培育了一个庞大的中产阶级，他们对生活品质有更高的追求，与此相应，符合消费升级的行业将会有较好投资机会，例如高端白酒、品牌家电、保险等。另一方面，具备技术变革和创新的领域也存在着投资机会，例如围绕着汽车进行的电动化、智能化和电子化，以及正在蓬勃发展的人工智能、物联网等领域。再者，一些传统行业经过优胜劣汰，胜出的龙头企业也具备较好的投资价值。
我们将通过更加严格的标准，发挥专业优势，精选个股，寻找适合长期投资的优秀标的。一如既往地，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时，我们将持续关注风险与价值的匹配度，做好风险控制。
华安策略优选基金经理杨明：
中国经济正在逐步进入景气回升阶段，产能过剩的压力正在消退，但资本支出扩张的势头尚未形成。这决定了：一方面，基本的经济动能——投资——仍将处于比较弱的状态，从而决定了整体经济将处于动能不足的弱势状态；另一方面，企业盈利从下滑转为趋稳，收入初次分配变化以及产业链上的价值再分配，开始代替总量萎缩成为利润变化主要内容。预计未来过剩产能收缩速度会加快，企业盈利状况进一步改善。
房地产泡沫风险是我们重点关注的问题。核心问题是城市化进程的巨大不平衡，以及体制约束。但是目前这个风险已经大大降低。
金融去杠杆带来的紧缩效应，我们认为在经济回升的大背景下，处于可接受的程度上，下半年政策可能不会进一步加码。
总的来说，我们认为中国经济将继续在增速基本平稳、供求逐步平衡、结构不断升级、制度稳步变革的大框架下运行。相应地，我们认为市场将继续成呈现结构性行情：优势企业盈利继续改善、市场份额提升，这些公司的股票如果估值合理，则股价仍然具有稳定上扬的中期趋势。与此同时，没有核心竞争力、不适应转型的传统行业公司，以及新兴行业中竞争力不足、股票估值泡沫仍很明显的公司，将随着时间的流逝而被证伪，股价震荡下行。
本基金将继续按照投资价值、长线持有的思路，寻找传统和新兴行业中目标远大、长期专注、构筑了鲜明核心竞争力、业绩表现优秀而稳定，且股价合理或明显低于内在价值的企业进行投资。
中欧明睿新常态基金经理周应波
展望三季度，我们的总体思路是"关注周期、精选成长、防范风险"。一是在宏观经济企稳的局面下，继续重点关注中游周期持续超预期的子行业，二是积极加强研究，精选估值调整到位、未来几年成长确定性高的成长行业与个股，三是继续关注金融监管加强、国内外流动性收紧带来的共振效应，防范风险。
如我们此前预期，二季度的宏观经济保持了相当的韧性，预计三季度这个趋势还会继续，四季度是否会回落有待观察。中国是一辆大车，经济有足够的深度与广度，从底部开始复苏会持续几年时间。由于国际油价二季度的调整，外部输入性通胀的压力并不大，预计国内经济今年整体的通胀压力较小。
金融加强监管预计还将持续，对资本市场的运转规律、行为模式将产生深远影响。同时，世界经济此轮复苏的力度也较强，主要经济体的货币政策收缩难以避免，产生的共振效应需要重点观察，以防范未来可能的系统性风险。
从宏观、长期的角度看我们依然保持非常乐观的态度，世界和中国的改革都在继续，科技依然在快速发展，这些都会推动经济发展。我们关注到，印度的改革在继续深化，中国的共享单车在帮助降低汽车的油耗总量，恐袭频发背后欧洲经济在顽强的持续复苏，全球的经济持续发展，必然会给权益市场带来长期的投资机会。
具体投资方向上，我们重点关注几类结构性机会，一是上游资源性行业中，需求端持续增长，供给端持续受限的行业龙头；二是中游制造行业中，市场份额持续扩张、取得国内国际领先的龙头企业；三是估值合理，未来2年业绩增长确定性较高的新兴成长行业，如半导体、消费电子等。
上投摩根核心成长基金经理李博：
进入下半年，我们判断市场机会将大于风险，A股有望呈现结构性的投资机会。我们将继续以精选个股作为首要方向。首先，重点关注成长股，尤其是近两年涨幅不大但业绩稳定增长的个股，这些个股伴随业绩兑现下半年有望获得超额收益；其次，关注大消费领域，居民可支配收入仍处于稳步提升阶段，和居民消费相关的领域存在投资机会；最后，关注经济转型带来的投资机会，如新能源、环保等领域。
南方品质优选基金经理李振兴：
展望三季度市场，我们认为一些次要因素的边际变化可能导致市场震荡加大，而整体上看，A股当前位置仍具有较好投资机会。一方面当前宏观主要不确定性来自于房地产销售放缓和工业企业利润下滑的压力，三季度值得重点跟踪变化趋势，另一方面，市场在经历过上半年两级分化的表现后，投资者情绪可能出现一定波动。而中长期来看，我们认为国内经济整体风险可控，内生韧性在不断加强，中国目前仍是全球范围内增速最快的主要经济体，这意味着基本面优秀、成长性良好、估值合理的个股将具有明显投资吸引力。本基金将继续秉持“自下而上优选个股为主，自上而下宏观判断为辅”的操作思路，勤勉审慎的发掘优质投资机会，为持有人创造良好的回报。
