底部三部曲：普通人该怎么预判是不是底部？

「底部三部曲」第3篇来了，想看前2篇关注这里关注#基金投资指南 

最近不少人问豆妹，股市的底在哪？ 

我也想知道啊~如果我知道，肯定马上梭哈全部身家，然后通知豆友们卖房杀进股市…

可惜的是没有人能预测股市。那怎么办呢？“底”不能预测，但“底部”是大概率可以判断的。

迷茫的时候，就读读历史。从A股历次处于底部区域的情况来看，这几个特征总会出现：

1、估值创新低

当前A股整体市盈率（PE-TTM）14倍左右，已经低于2016年股灾3.0时的2638点，以及2005年的998点。特别是像沪深300、中证500等指数的估值都已创新低。

数据来源：wind；基金豆整理；

当然普通投资者可能比较难拿到这些专业数据，豆妹支个招，现在网上很多指数估值，大家可以拿来参考哦。比如现在，上证50、沪深300、中证500等主要宽基指数都进入低估区间了。

数据截止至2018年9月9日；

2、市场成交量下降

2008年11月大盘从地球顶6124点一路跌到1664点，此时市场情绪已到冰点，日均换手率1.1%；2014年7月是牛市前夕，当时股市经历了3年熊市，市场成交量一蹶不振，日均换手率1.5%左右。

数据来源：中金公司；

当前同样是成交量持续萎靡，日均换手率已跌至1.3%左右，与历史低点非常接近，可见现在市场的整体情绪是非常悲观的。成交量低迷也是市场见底的一个重要特征。

同样这个数据也比较难拿到，豆妹再支个招，你可以观察身边的人：当老司基们恐惧的不敢投资了，定投也停止了，投资社区的人气也下降了…这时股市大概就处于底部区间了。

3、基金卖不出去了

基金销量的大幅萎缩，也是市场逐步见底的一大特征。过去的6月新发基金（股票基金+混合基金）36只，远低于去年11月121只，而且7月至今只有1只新发基金。

数据来源：wind；基金豆整理；

从规模上来看，4月募集了226亿，5月募集了268亿，6月募集了1080亿，要知道牛市时，单日新发基金募集就能过千亿，可见当前的基金不好卖啊。

“羊群效应”在A股市场十分明显，追涨杀跌是近些年大众投资的常态。所以每到牛市时新发基金往往卖的最疯狂，但这时也恰恰是市场泡沫吹大的信号，亏损可能性极大。而新基金卖不动的时候，入场赚钱概率就很大了，投资价值凸显。

注意观察，现在不论基金公司怎么宣传，新发基金是不是规模都上不去了？！

总结：预测“底”其实是一件很幼稚的事情，我们应该做的是科学理性地做大概率事件，当前这些底部的特征已经开始逐步体现出来：

1）估值越来越低；

2）市场成交量萎缩；

3）大家恐惧不敢投了，定投也暂停了，账户也不看了…

4）新发基金卖不出去了

5）新开户人变少了

6）社区谈论基金的人变少了

… …

虽然不排除短期会继续下跌的可能，但从长期来看，这个区间必定是逐步入场，建仓布局的绝佳时机。股市这么便宜，该贪婪还是恐惧？！你说呢~

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