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市场又暴跌，为了不影响心情，今天我们不聊市场，而是给大家分享一个，我最近新发现的宝藏基金经理——张清华。
01
同为易方达公司的基金经理，张清华的知名度明显不如张坤。
但这丝毫不影响张清华在业绩和规模上的号召力：
从业绩上看，他所管理的易方达新收益累计收益率达到332.10%，成为2015年6月12日以来至今收益最好的主动权益基金，超过张坤、曲扬等一众明星基金经理。
可能有人会问，为啥要从2015年6月12日这天开始统计基金收益呢？
这是因为在那一天，上证指数光荣地站上了5178点，成为A股历史上第二高峰。（ps:第一高峰是6124点）
而从高点统计一只基金的收益情况，可以看出基金经理择时和选股能力到底如何。
张清华所管理的易方达新收益从5178点算，至今已经翻了三倍有余。也就是说，如果你在6年前的5178点买入易方达新收益，至今已经成功翻三倍，而同期的上证指数还在3500点打转。
从规模上看，他是主动权益基金经理管理总规模的第一名，目前管理基金规模在1448.94亿。和第二名的张坤，一同成为主动基管理规模超越千亿的唯二位基金经理。
所以，无论是从业绩还是规模，张清华都有可能成为下一个爆火的基金经理！
对于张清华本人而言，本科和研究生是在清华大学读的物理学。
毕业后，先在晨星和中信做了几年研究员，后面加入易方达，开始做固收类基金。
管理期间，因把固定收益类基金的年化收益率做到了18%，成功出圈。
但更让人惊叹的是：他不只拘泥于做固收类资产，而是将投资视野放在了整个大类资产的配置上，重点关注不同类资产配置所带来超额收益。
用张清华的话来说，就是：
单一资产虽然短期收益可能会比较好，但长期来看波动性很大，而且一旦遇到极端情况根本无法规避风险。所以一个产品要想有穿越周期的生命力，必须要规避单一资产，才能取得长期高收益。
而大类资产中最典型的“股、债”，就具有很好的资产配置价值。
长期来看，股票会有板块轮动效应，而股债资产之间也存在一定的跷跷板效应。通过自上而下的投资策略和对宏观经济周期、政策周期的观察，就能得出不同市场环境下的大类资产配置建议。
张清华利用资产配置，让所管产品的收益率分布更加均匀。
整体来看，因为配置多种资产，风险调整后的收益会更高，而波动性却会降低。虽然可能会存在某一年的混合资产业绩比不过单一资产，但是长期来看组合投资性价比更高。
因为擅长大类资产配置，基民们亲切的称他为“大类资产配置专家”。
不过随着业务的逐渐扩大，个人的单打独斗开始不具有明显优势，而团队协作式的新模式正在酝酿。
在张清华的影响下，易方达成立混合资产投资部团队，张清华任混合资产投资部总监。
目前团队内有将近30人，分为宏观大类资产策略小组、债券策略小组、股票策略小组、转债策略小组、打新定增策略小组和基金小组。每个小组相互独立又相互配合，形成高度专业化分工的投研体系。
反应到所管理的产品中就是：股、债两类资产并不是割裂管理的，而是统一协调，通过混合资产配置让收益来源更加全面，通过长期积累，创造超额收益。
而对于张清华个人而言，除了大类资产管理经验丰富，还拥有养老金的管理经验。
对于养老金来说，要求管理人长期要跑赢通胀，而且追求绝对收益。所以这锻炼出张清华的产品都有一个底线要求，就是争取每年都是正收益。以易方达新收益而言，就算是在2018年的小熊市，都做出了2.87%的正收益，反映出他在绝对收益方面的较强能力。
02
聊完张清华本人，我们再来看看易方达新收益这只基金。
易方达新收益最大的亮点在于实现2016-2020年，5个年度全部正收益。
在2019、2020年分别上涨58.88%和83.15%，与同类相比超额收益明显。
观察目前持仓发现，易方达新收益股票持仓占比93.79%，债券5.23%，现金仓位1.62%，属于偏股基金。
而值得注意的是，易方达新收益最早只是一个偏债基金，但从2019年初突然变成偏股基金。
2018年四季度持仓：
2019年一季度持仓：
而股票仓位上升的原因，我们可以从2018年报中看出：
继2019年后，易方达新收益的股票仓位基本都维持在70%之上，成为一只偏股型主动基金，这也解释了为什么这只基金近两年业绩明显走高。
从一季度持仓看，张清华主要偏向电气设备、电子、生物医药等行业，都是投资逻辑清晰且高景气的行业。
从投资风格上看，易方达新收益是典型的大盘成长风格；持仓偏好各细分行业龙头，且行业配置相对分散。
这一点，在他的公开访谈中也曾说过：
在管理混合基金时，每个行业我通常会选1-2只股票，选择行业中最好的公司，这类公司或者竞争格局比较好，行业龙头，或者壁垒比较深，有自己的护城河，竞争格局非常稳定，ROE很高或者对上下游溢价能力很强。
但，易方达新收益还是免不了主动基金波动率和回撤较大的特点：近1年波动率25.8%，近1年最大回撤21.54%。
不过投资性价比相对较高，近一年夏普比率2.54。
易方达新收益作为张清华唯一一只偏股类基金，目前规模不算太大，只有37.58亿。而今年以来收益率达到15.2%，同类排名优秀，大家可以关注一下。
03丸丸子有话说
张清华，我之前就听说过他做债很厉害，没想到投资权益也不差。
今天研究了一番，发现他的投资策略是大类资产配置，的确值得关注。
之前做基金，我会配置很多进攻型特别强的基金，但这种基金一旦经历市场大跌，就会非常难受。这种时候，反而是做股债平衡配置的基金经理，更让人放心一些。
我目前还没有配置张清华的基金，不过我会从现在开始积极关注，在恰当时候入手一些，享受一下基金经理为我做的专属资产配置服务。
如果你手头上，也没有一个比较放心的基金经理，擅长大类资产配置的张清华可能是一个不错的选择。
免责声明：以上只是作者的个人观点，结论仅供参考，投资者还需根据自己的实际风险承受能力和配置需求，予以参考。
