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常言道，投资有四大难题：
买什么？
什么时候买？
买多少？
什么时候卖？
看似简单，却把投资中最关键的问题全部囊括了。
买什么：
说的是投资标的的选择问题。
市场上有几千只股票、几千只基金，到底该买哪个呢？
什么时候买：
说的是选择完标的后，在择时操作上的问题。
毕竟如果能买到一个更划算的价格，那后期的投资回报也会更大。
买多少：
说的是仓位的问题。
因为投入的资金，与你的风险承受能力、投资中的心态息息相关。
什么时候卖：
同样解决的是择时的问题。
如果每次都能做到低买高卖，那就能从中获利。
所以，如果能将上述四个问题逐一攻破，那投资上也就没有什么困难了。
但以上内容实在太过庞大，所以我们一点一点来解决。
而今天我们就重点来聊聊择时问题，也就是上述四大难题之中的什么时候买卖。
其实关于择时，也有非常多的内容，但大道至简。
我们最开始只聊一个，那就是如何确认较大级别的顶部和底部。
这其中，给大家介绍的一个指标就是，前几天刚刚提到的股债性价比。
在3月8日的时候，我给大家分享了股债性价比这个指标，当时是这样说的：
而随后的事情大家都知道了，市场发生了暴跌。
可见在市场的判断上，这个指标还是可以给予我们一些建议，来帮助我们判断当前的市场状况。
那这个指标到底代表了什么意思呢？
它其实是通过股票的预期收益率和债券的收益率相互比较，来衡量二者之间的差异水平。
如果股票相对于债券更具有价值，那代表股市更值得投资；反之则债券更值得投资。
举个小例子：
如果股票的预期收益率是15%，十年期国债的收益率是2%，那肯定是投资股票可以获得回报更高
但如果股票的预期收益率是2%，而十年期国债的收益率也是2%，那大部分人就会放弃股市，而选择更加稳定还没有波动的债券。
所以，通过这个指标，可以刻画当前的市场情况，以此来观察股市到底是不是更值得投资。
不过，市场上对这个指标的构建有很多不同的方法。
丸子在这里只给大家介绍其中一种：
股价性价比=1/指数市盈率-十年期国债收益率
算出来的数值越大，则代表股市越值得投资。
如果你只是想感受一下当前市场所属的状况，那用这个指标就足够了。
当然了，这个数值也不用自己去算，市场上有很多小工具可以给我们参考。
比如：
ps：大家可以在微信小程序中搜索“韭圈儿”—股债性价比查看。
不过你点进去后会发现有很多指数，这里推荐大家重点关注：万得全A、上证50和沪深300这三个指数。
因为经过机构回测，这三个指数在判断大级别市场的顶部和底部时更为准确，对大家的操作更具有指导意义。
只是，这个指标在顶部的判断不如在底部精准。
这可能是因为：
股票指数在大级别的顶部，更多反映的是投资者情绪而非投资价值。
而大级别的底部，则往往估值较低，并且进入了真正的价值投资者敢于下注的区间。
总而言之，有了这个指标可以给我们一下观察市场的视角，在大级别择时时，可以给大家一些参考，总比自己凭感觉操作要更靠谱一些。
