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春节之后不到一个月的时间内，A股迅速由2618点上升至本轮上涨行情高点3129点，短期涨幅达到19.52%。而正由于短期上涨速度较快，因此，在此后大半个月的时间内，A股出现宽幅震荡的表现，沪指连续三次回探至3000点之下。
3月下旬，沪指再度回踩3000点，对于与市场多头的士气或许有些影响，而对于年初持币观望，被逼空的空头也在犹豫是否应该积极跟进这一回调低点。我们认为应该理性分析近期市场调整的原因。
首先，从市场整体来看，年后市场上涨速度较快是沪指3129点成为短期高点的一个原因。
其次，从成交情况来看，在沪指3129点附近，全部A股日成交金额一度达到1.18万亿元;而在3月26日，沪指第三次回探3000点，全部A股日成交金额也回落至7679亿元。投资者入市交易热情降温也是A股近期出现调整行情的原因。
第三，从大小非股东减持情况来看，3月上市公司重要股东(即大小非股东)二级市场净减持规模达到240.67亿元;在沪指3129点以来，大小非股东净减持规模达到177.05亿元。
而2019年1月和2月，大小非股东分别净增持7.94亿元和净减持83.77亿元;在2018年，大小非股东最高月度净减持规模为204.10亿元。显然，大量的大小非减持情况出现也影响短期市场做多行情。
第四，北向资金出现短期流出迹象。从3月7日起，通过沪深港通投资A股的北向资金出现频繁的净流出迹象。3月25日，北向资金日净流出规模高达107.74亿元。
▲近期北向资金流向
第五，个股看空报告出现。在A股以往的历史上，很少有券商研究机构发布看空个股的报告，最多给予个股“中性”评级或剔除研究范围。3月7日，中信证券对中国人保给予“卖出”评级。紧接着，华泰证券也给予中信建投“卖出”评级。
此后，证监会官方表态个股看空报告是非常正常的事情。1月以来已有100余份券商研究报告下调个股评级，其中3月下调评级报告数量超过40份。显然，在上涨行情当中，券商研报也不再鼓励盲目做多。
