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国家统计局11月9日公布了10月份CPI(居民消费价格指数)、PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。10月份CPI同比涨幅进一步扩大至3.8%，而PPI同比继续下降，至负的1.6%。CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大。
当前通胀依然为猪肉单一商品价格上涨。国家统计局城市司高级统计师沈赟表示，同比看猪肉价格上涨101.3%，影响CPI上涨约2.43个百分点，占CPI同比总涨幅的近三分之二。环比看，猪肉价格上涨20.1%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，占CPI环比总涨幅的近九成。
CPI同比涨幅超预期
市场此前对于CPI继续处于“3”时代已有共识。据统计，19家研究机构对10月CPI同比涨幅的平均预测值为3.4%。其中，预测的最大值为3.8%，最小值为3.0%。
国家统计局公布数据显示，从同比看，CPI上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。超出了市场的平均预期。据沈赟介绍，食品价格上涨15.5%，涨幅扩大4.3个百分点，影响CPI上涨约3.05个百分点，其中，猪肉价格上涨101.3%，影响CPI上涨约2.43个百分点，占CPI同比总涨幅的近三分之二。
牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在12.3%—21.4%之间，五项合计影响CPI上涨约0.41个百分点。
从环比来看，CPI上涨0.9%，涨幅与上月相同。猪肉价格上涨仍是影响拉动CPI上涨的最重要因素。沈赟表示，猪肉价格上涨20.1%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，占CPI环比总涨幅的近九成。同时受猪肉价格上涨拉动与消费替代需求影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格均有所上涨，涨幅在1.0%—3.1%之间，四项合计影响CPI上涨约0.06个百分点。
广发证券资深宏观分析师贺骁束表示，猪肉价格上行斜率10月进一步变得陡峭，这一轮超预期上行逻辑上会抬高明年通胀中枢。假设明年春节猪价高点中性情形上行至63元/kg、乐观情形70元/kg，在保守与中性情形下，高点猪肉价格对CPI的总体拉动贡献区间大致为3.6%-4.1%。
他也表示这一预测过程来说，猪肉价格的高点是一个关键假设，目前仍有不确定性，但大概率明年通胀中枢会偏高。
