稀土股票龙头一览 腾冲海关暂停所有稀土产品进口

　　在各部委强力打击黑稀土的背景下，缅甸矿已成为国内中重稀土供应的重要来源。2018年缅甸进口混合碳酸稀土2.58万吨(折氧化物约2万吨)，进口占比85%，与国内中重稀土配额大致相当。

　　贸易商及产业链库存是稀土涨价持续性的重要变量。在矿石供给端出现不确定因素的背景下，我们认为贸易商以及稀土磁材产业链内的库存将是决定稀土涨价持续性的主要变量。由于海关闭关时间发酵已有半年之久，且2018年12月至2019年5月期间缅甸稀土是可以正常进口的，我们认为缅甸当地库存已大量转移到国内。

　　但是由于2019年2月后腾冲禁止稀土有关的化工原材料出口到缅甸，因此2019年一季度缅甸进口的稀土产品不增反减。在国内库存方面，我们认为考虑到缅甸矿进口前景的不确定性，出于保证生产安全的角度，产业链应当已有一定的备货。

　　长期看行业有望实现规范化管理。我们认为由于本次封关的起因是缅甸当地稀土资源开发和中缅之间稀土贸易存在不安全因素。要解决这一问题需要中缅政府及产业界协作进行规范化的管理。