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汽车行业:新补贴政策下新能源产品力作用凸显 荐3股
类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：余海坤 日期：2019-04-18
本周观点
根据乘联会数据,16-22日乘用车零售日均销量44666辆,同比下降17%,3月第三周的厂家批发量达到51159台,同比下降16%,三月第三周乘用车零售和批发数据均有不同程度的下降,由于增值税减税政策于4月1日起正式实施,经销商经过前几个月的去库存后进货力度有所恢复,总体来看三月批售端零售端销量双双承压,全年来看三月销量仍然是低点,随着未来同期基数的下降,车市有望迎来回暖。
另一方面,3月26日,财政部、工信部、科技部、发改委发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。
综合退坡幅度在约50%到60%之间;纯电乘用车补贴下降较明显。以度电补贴550元为限制条件,纯电动乘用车的250km和400km工况续航车型分别对应带电量33kWh和46kWh;以百公里电耗为限制条件,优于门槛10%-25%是车型较为集中的区间。插混乘用车补贴金额相对较少。
以纯电续航50-80km车型的节油水平为限制条件,插混乘用车的B状态节油率多在40%到50%区间。有关企业业绩承压,但综合考虑整车续航、电耗油耗和安全性,乘用车补贴退坡过程中产品力作用凸显,龙头车企有望凭借技术实力较强的产品进一步提升市占率。
本周行业要闻
1、3月26日,财政部、工信部、科技部和发改委四部委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》
2、3月25日,工信部发布通知,要求从2019年7月1日起,轻型甲醇汽车产品、重型燃气车产品实施国六排放标准。
3、3月25日,华 为与比亚迪在深圳签署全面战略合作协议。双方计划在汽车智能网联、智能驾驶以及智慧云轨、智慧园区等方面展开深度交流与合作。
本周行情回顾
近五个交易日,汽车及零部件板块涨跌幅-2.76%,上证综指涨跌幅-0.43%。汽车板块涨跌幅位居第23位。细分领域板块涨跌幅依次为:客车-7.73%、卡车-4.47%、汽车销售服务-0.86%、乘用车-3.30%、汽车零部件-2.11%。概念板块涨跌幅依次为:汽车后市场-3.40%、新能源汽车-4.22%、汽车与汽车零部件-2.83%、燃料电池-0.80%、智能汽车-2.86%。
本周公司要闻
【小康股份】2018年年度报告;【比亚迪】2018年年度报告;【一汽汽车】重大资产重组停牌公告。
