科创板将带来大牛市
中小板、创业板、科创板正式上市交易之前约半年到1年左右的时间,上证指数走势几乎一模一样。
中小板正式交易前7个月,2003年11月上证指数见底1307点,随后展开了长达5个月的反弹,最高到1783点,区间上涨36%。中小板在市场见顶回调中正式开始交易。
创业板在正式交易前1年,2008年10月上证指数见底1664点,随后展开了长达10个月的反弹,最高至3478点,区间上涨109%。创业板也在市场见顶回调中正式开始交易。创业板正式交易前大盘之所以大涨,与之前市场刚经过深度下跌也有一定关系。
而在科创板正式上市交易之前,上证指数也是在今年1月见底2440点,最高至3288点,区间上涨35%。目前上证指数也处见顶回调之中。
中小板、创业板、科创板正式上市交易前,上证指数走出近乎一样趋势,或与他们发行估值一般高于主板业务相类似的上市公司,这导致主板公司存在一定的比价预期,另外一些持有新发行公司股份的影子股也存在估值重估,进而带动大盘整体上扬,比如去年底至今年初爆炒的创投概念股。随着正式交易的临近,比价效应逐渐趋弱,叠加获利盘兑现,市场也逐步回调。
令人惊讶的是,中小板、创业板正式交易之后,上证指数也走出了几乎一模一样走势。这或对“后科创板时代”的投资操作具有重大指导意义。
前面已经讲述中小板首批公司正式上市后,由于遭短期爆炒,经历较长时间的调整,同期上证指数也同步回调。但在这段时间内,中小板积累了大量优质企业,典型的如苏宁电器(现更名苏宁易购),上市之后持续上涨3年多时间,从上市第一天29.7元上涨至1347.22元(复权),区间上涨逾45倍,巨大的赚钱效应直接带动A股在2005至2007间整体上涨逾6倍,创A股有史以来最大牛市。
因为中小板指数在2006年1月才正式发布,其起始基点为1000点,正式发布时已达1400点上方,已上涨了逾40%。而上证指数自2005年6月见底998点,到中小板指数正式发布才1252点,区间上涨25%。从中可以发现中小板指数应该早于上证指数见底,并上涨幅度远大于上证指数。
领先上证指数在创业板指上表现越加明显,在华谊兄弟、乐视网等一批超级牛股带动下,创业板指在2012年12月见底585点,比上证指数见底早了半年多时间,而创业板指涨了1倍多的时候,上证指数还在底部徘徊,直到2014年底创业板指开始加速上涨时,上证指数才开始2015年上半年的牛市。创业板指合计上涨了近7倍,上证指数上涨不到3倍。
中小板、创业板之所以走势一样并在后期都带动A股走出牛市,是因为初期都遭爆炒,有一个冷却回归期,而之后发行上市的企业大部分都是当时市场较热门的公司,很容易就站上风口。
科创板定位高新技术的科技公司,这些公司更容易被市场接受,其中肯定能出一批超级大牛股,一旦这些超级大牛股形成强烈的赚钱效应,叠加目前A股整体估值处于低位,那么科创板带领A股整体走牛将不是幻想。所有,在科创板首批上市之后的中期冷静期,将是投资者最佳的战略建仓时机。