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汽车行业事件点评：特斯拉国产化在即 产业链标的将受益
类别：行业 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：郑连声/陈兰芳 日期：2019-10-18
事件：10 月17 日，工信部公示《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第325 批)拟发布的新增车辆生产企业及已准入企业变更信息情况，特斯拉(上海)有限公司在列。
点评：
特斯拉国产化进程迅速推进
特斯拉在中国将生产入门版Model 3 和Model Y，其自2018 年5 月在上海注册成立以来进展顺利，上海超级工厂(一期)于2019 年8 月19 日取得首张综合验收合格证——动力站房综合验收合格证，其从拿地到通过验收只用了不到1 年，现主体已建设完成，此次被列入新增车辆生产企业清单，表明其国产化在即。
特斯拉原计划上海超级工厂在今年年底投产，并将在2019Q4到2020Q2 之间将产能提升至1 万辆/周(即年产能50 万辆)。
同时特斯拉在今年5 月31 日宣布正式开放Model 3 标准续航升级版车型预定，其中基础售价32.80 万元(不包含基础版辅助驾驶功能和全自动驾驶功能)，而若加上2.78 万元的基础版辅助驾驶功能和5.60 万元的全自动驾驶功能，售价达到41.18 万元。
我们认为，特斯拉Model 系列产品在30 万以上价位的车型中竞争优势明显，而国内新能源车型目前主要在30 万以下，暂时不会直面竞争，但毫无疑问特斯拉的国产化会使国内新能源汽车的竞争更加激烈。
特斯拉产业链标的将受益于特斯拉国产化
伴随着特斯拉国产化的顺利推进，中国的汽车零部件企业将迎来配套机会，我们认为，特斯拉的现有国内供应商大概率继续入选特斯拉配套体系，而对于此前尚未进入特斯拉配套体系的细分零部件板块，其中的优质企业凭借产品性价比也有机会成为供应商。
因此，我们建议关注以下方面：(1)已成为特斯拉一级供应商或二级供应商的企业;(2)属于未入选供应商的优质企业，未来有可能进入特斯拉配套体系。
投资策略及推荐标的
特斯拉是国际领先的新能源和智能驾驶车企，其上海超级工厂建设受到众多关注，国产化车型的推出将吸引有购车需求的消费者，未来特斯拉在国内产销表现有望超预期，特斯拉产业链有望充分受益于特斯拉的国产化和量产，推荐其中的优质标的，如旭升股份(603305)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、均胜电子(600699)等。
风险提示：特斯拉投产进度不及预期;特斯拉产能建设不及预期;中 美经贸摩擦风险。
