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生物医药行业周报：三季报陆续发布 总体业绩符合预期
类别：行业 机构：平安证券股份有限公司 研究员：叶寅/张熙 日期：2019-10-21
行业观点：三季报陆续发布，总体业绩符合预期。目前医药生物板块有133家公司发布三季报业绩预告。
其中业绩同比增长的有78 家，业绩同比下降的有55 家，业绩下降的公司中，部分是受到政策影响的辅助用药和仿制药企业，部分是自身经营不善的企业。已经发布三季报的有9 家公司，其中7 家同比增长，2 家同比下降。总体业绩符合预期。
投资策略：关注政策避风港标的。注射剂一致性评价即将启动，预计将重复口服制剂一致性评价带来的影响，总体思路是“光脚的”抢占“穿鞋的” 市场份额，存量市场的企业或面临较大压力。从投资思路来看，建议积极关注政策避风港医疗服务类标的、创新药标的以及业绩增长稳健的细分领域龙头企业。
医疗服务类，建议关注通策医疗、爱尔眼科;创新产业链标的，推荐药石科技、凯莱英;推荐碘造影剂龙头司太立、多业绩驱动高速增长的海辰药业、核医学龙头东诚药业;以及业绩增长稳健的药店板块。
行业要闻荟萃：注射剂一致性评价征求意见稿发布;药监局回应“执业药师供不应求”;国家药品不良反应监测年度报告(2018 年)发布;广东县域医共体将全省推开。
行情回顾：上周医药板块上涨0.74%，同期沪深300 指数下跌1.08%;申万一级行业中3 个板块上涨，25 个板块下跌，医药行业在28 个行业中排名第2 位;医药子行业有涨有跌，其中涨幅最大的是生物制品，上涨1.69%，跌幅最大的是化学原料药，下跌1.34%。
风险提示：1)政策风险：降价控费等政策对行业负面影响较大;2)研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能;3)系统风险：证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。
