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餐饮旅游 行业周报：国旅三季报业绩符合预期 巴西将对中国游客免签
类别：行业 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：刘瑀/杨旭 日期：2019-11-01
行业动态&公司新闻
北京：刺激游客二次消费，试点离境退税实时到账巴西总统宣布：将对中国游客实行免签政策
中国：2022 至2023 年将成为南极游的最大客源途家民宿：与陕西省民宿服务行业协会签约合作携程：召开20 周年庆典暨全球合作伙伴峰会
上市公司重要公告
中国国旅：发布2019 年三季报，扣非后归母净利润同比增长26.9%桂林旅游：发布2019 年度非公开发行A 股股票预案腾邦国际：发布关于公司副总经理、董事会秘书辞职的公告
本周市场表现回顾
近五个交易日沪深300 指数上涨0.52%，餐饮旅游板块下跌0.90%，行业跑输市场1.42 个百分点，位列中信29 个一级行业下游。其中，景区上涨2.15%，旅行社下跌2.03%，酒店下跌2.28%，餐饮下跌2.28%。
个股方面，长白山、西藏旅游和大连圣亚本周领涨，国旅联合、腾邦国际和锦江酒店本周领跌。
投资建议
本周，餐饮旅游板块表现低迷，仅景区一个子版块上涨。目前三季报披露期已经接近尾声，在已经完成披露的公司中龙头公司表现依旧稳健，行业两级分化较为明显，建议继续关注细分行业优质白马。
整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好的逻辑并未改变，因此我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：
其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业;其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头;其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。
综上，我们推荐中国国旅(601888)、锦江酒店(600754)、宋城演艺(300144)以及广州酒家(603043)。
风险提示
突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。
