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文化传媒行业周报：个股行情特征明显 继续关注细分龙头
类别：行业 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：姚磊 日期：2019-11-14
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本周市场表现回顾
近五个交易日沪深300 指数下跌2.13%，文化传媒行业下跌0.88%，行业跑赢市场1.25 个百分点，位列中信29 个一级行业第四位;子行业中影视动漫上涨0.48%，平面媒体下跌0.55%，有线运营下跌4.03%，营销服务下跌2.03%，网络服务下跌0.23%，体育健身下跌1.60%。
个股方面，当代东方、华凯创意及慈文传媒本周领涨，壹网壹创、众应互联和粤传媒本周领跌。
投资建议
本周文化传媒行业表现相对良好，个股的题材驱动效应是本周的行情主线。
随着三季报披露完毕，我们建议投资者选择业绩增长性前景良好的相关板块和个股，特别是目前行业内以IPTV、品牌营销服务等为代表的细分赛道具备很强的成长性，此外再融资政策放松对行业中长期形成利好。其他投资逻辑上我们继续推荐三条主线：
(1)游戏行业的一二线龙头公司，且三季报增长确定性强、5G 云游戏的持续落地持续利好;(2)三季报业绩增长稳健的出版类龙头个股;(3)5G 的逐步落地带动优质VR/AR 应用落地的龙头公司，我们认为这也将是20 年行业的重要驱动主线。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐中国出版(601949)、中南传媒(601098)、中国电影(600977)、中体产业(600158)、芒果超媒(300413)。
风险提示
宏观经济低迷;重大政策变化;需求不达预期;国企改革进展不达预期。
