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不过，从历史经验来看，当利率上升时，CCL指标未必出现下滑，因为诸如住房供给、需求和就业市场前景等因素都会对房价造成巨大影响。尽管香港房价自2018年7月以来已向下调整了5%，但瑞银认为，这主要是受宏观经济的不确定性以及股票市场的下跌影响，而非因为利率上升。相反，最优惠利率仍处于历史低位，且利率上升仅0.125%的幅度几乎可忽略不计。
(CCL指标与汇丰银行最优惠利率的比较，来源：UBS)
瑞银表示，随着美联储升息周期的结束，最优惠利率的上行风险有限。即便该利率随着HIBOR利率潜在攀升的可能而继续上行，依然认为对房价的影响有限。主要基于以下两方面原因：(1)有66%的香港家庭没有住房贷款;(2)当前的抵押贷款与估值比率(mortgage loan-to-value rario)远低于之前的周期水平。此外，考虑到住房供给短缺、大湾区一体化，瑞银认为，2019年2月的住房价格跌幅将上升，而结构性的升值周期仍将维持下去。
尽管中原城市领先指数(Centa-City Leading Index，简称CCL指标)自2018年7月以来已下跌了5%，主要是近期股市表现稳定的影响。不过，瑞银认为，CCL指标已经触底回升，并将于2019年底达到190的目标位，距离当前180的位置尚有5%的上升空间。
